搭乘“一带一路”快车，将海外业务视为未来增长点和主要利润来源的央企中国建筑海外项目遭遇滑铁卢：其以融投资带动总承包模式运作的最大海外项目巴哈·玛度假村因工期延误、项目停工、开发商申请破产等原因最近陷入烂尾，前景扑朔迷离。 

巴哈·玛度假村是中建在海外承包的最大建筑工程，也是它采用创新模式开拓海外市场的标杆项目。如今的状况使中建不仅面临巨额投资收不回来的风险，还与开发商巴哈·玛度假村有限公司（以下简称“巴哈·玛公司”）陷入诉讼纠纷，雪上加霜的是中建还遭遇外媒的普遍性苛责，意图分羹巴哈马度假市场并意在扩大海外市场影响力的品牌也受到极大伤害。 

“从中建和巴哈马相应合作方的争议中可以看出，合作伙伴之间的协调机制出现了问题。中建此前拿下这个项目可能比较心切，所以在后期合作方面存在失误。”上海易居房地产研究院智库中心研究总监严跃进表示，对中建而言，出海项目还是要对合作方做一个细致的背景调查，否则风险就会如期而至。 

停滞

巴哈·玛度假村位于加勒比小岛巴哈马首都拿骚，占地400公顷、建筑面积达32万平方米，总投资35亿美元，是西半球在建的最大旅游度假项目，也是中建在海外承包的最大建筑工程。 

度假村规划有君悦、瑰丽、喜来登等在内的多家豪华品牌酒店（约2300间客房），以及拉斯维加斯式赌场，5000平方米世界顶级品牌商店，以及一个18洞的杰克·尼克劳斯高尔夫球场等。 

项目当地开发商是由伊兹米尔利安牵头的巴哈·玛公司。按照规划，预计在未来一二十年内，该项目每年对巴哈马的经济增长贡献率将达10个百分点，带来11亿美元的消费收入和直接税收。 

这个旅游度假岛国巴哈马最贵的项目吸引了中建，中建对该项目进行了1.5亿美元的股权投资，并引进了中国进出口银行为该项目提供了25亿美元贷款（总共约165亿元人民币）。一时间，巴哈·玛度假村星光熠熠。 

但经历了6年建设周期、一次次推迟开业后，该项目没有迎来隆重的开张仪式，却等来了破产重组的命运。 

巴哈·玛度假村最初原定于2014年12月竣工开业，但由于工程建设遇阻、工期延误和劳资纠纷等原因，开业时间推迟至2015年3月。然而，3月27日并未如期开业，时间又被推迟。 

因一系列原因，6月29日，巴哈·玛公司申请破产，巴哈·玛度假村停滞，巴哈·玛公司与中建对簿公堂。 

对簿公堂

对于项目停滞，巴哈·玛公司向当地法院起诉中建涉嫌欺诈、蓄意破坏。 

在递交给法院的申请书中巴哈·玛公司称，巴哈·玛度假村第二次推迟开业对公司是“毁灭性”打击。关于项目走向破产的缘由，巴哈·玛公司与中建各执一词。 

巴哈·玛公司将责任全部归咎于中建，认为是中建停止项目施工从而导致项目无法完工开业。路透社报道，根据美国法院的文件显示，项目业主指控中建切断施工现场电源，虚涨开销，并试图窃取文件，甚至暗示钱被中建“花在购买食品和化妆品上”。中建则反击称，开发商试图转移人们的注意力，而不是关注自身管理不善。中建方面还说，该公司扣留了它们1.4亿美元资金。 

更为糟糕的是，所有外媒也指摘是中建使度假村项目错过了完工日期，这“绝对是一场灾难”、“令人尴尬的挫折”。 

对此，中建一位内部人士向中国房地产报记者解释称，项目延工半年是正常现象，巴哈·玛度假村已经完工97%，“以延工为理由将所有矛头指向中建，其实是它们想借助中建绑架银行。” 

上述中建内部人士称，造成项目出现僵局的根本原因是业主更换了设计方，多增加了投资，而银行不愿意追加资金。“开发商此举是为了威胁银行获得更多资金，银行是中建牵头引入的。” 

据中国房地产报记者了解，项目备案也显示，中国进出口银行拒绝在24.5亿美元的贷款中释放1.12亿美元用于巴哈·玛度假村项目。 

实际上，开发商资金断流、要求投资方增资并非首次出现。2014年4月，已经与巴哈·玛度假村项目签署了20年协议、经营300间客房的摩根酒店集团，突然宣布退出该项目——原因是项目开发商突然要求摩根为项目投资1000万美元。 

上述中建内部人士表示，业主频频更换设计方案等管理问题也是造成中建延期的主要原因。7月17日，中建美国发表的一份声明称，巴哈·玛公司的管理不善包括在开工建设后更换首席架构师、设计方案的延迟及不完整交付，以及超过1300个施工指令变更。因此，巴哈·玛公司“有计划地”在美国提出破产保护的决策只利于开发商，这对于巴哈马的发展及其人民极为不利。 

2015年4月，中建在阿尔及利亚建设的康斯坦丁歌剧院已实现主体封顶，该项目仅用了6个月时间。“中建的建设速度是有目共睹的。”上述中建内部人士强调。 

实际上，工期延迟对中建同样是一个沉重打击，中建曾期望通过股权投资和承包工程从这个项目中大赚一笔。 

中建方坦言，当初也是以资本优势吸引业主方并赢得项目的总承包施工资质。即便现在看来，整体思路仍没有错误，无非是在拓展海外市场的过程中遇到了一些挫折，交了一些学费。 

中建在巴哈·玛度假村交的这笔学费还在于对海外市场状况估计不足。中建在公开信中称，同样位于巴哈马拿骚的天堂岛·亚特兰蒂斯度假村的体量与巴哈·玛度假村几乎等同，历时11年完工，也就是说巴哈·玛度假村的开发周期应该在10年左右。中建在综合了以往的项目开发速度后允诺2014年12月8日开业（总工期约4年），现在看来是有些激进了。 

风险预警

巴哈马是一个旅游型国家，经济发展严重依赖旅游业，这一项目的破产对巴哈马来说是一个灾难。尽管双方博弈的结果如今尚未可知，但利益相关方和政府都不会任其倒下。 

7月17日，巴哈马总理克里斯蒂（Perry Christie）发表全国电视讲话表示，巴哈·玛度假村必须完工开业，巴哈马政府决定将该项目置于巴哈马高等法院的控制和监督下，向高等法院提起对该项目的清算申请，以便快速处理这一危机。 

回想当初中建在巴哈·玛项目中的“白衣骑士”角色到如今双方的诉讼、互责，业界都不胜唏嘘。 

瑞士商人伊兹米尔利安（SarkisIzmirlian）最早发现了巴哈·玛度假村。该家族曾通过非洲花生农场积累了巨额财富，但2008年金融危机爆发后，曾参与其中的美国拉斯维加斯哈拉斯皇家娱乐公司宣布撤资，使该项目一度前途未卜。 

资金困顿走投无路之下，中国建筑承包商中建挽救了它。对中建而言，吸引它的是巴哈马低税环境和稳定的货币政策，更为隐晦不能言明的是，中建在此之前曾因勾结串通投标菲律宾公路项目，导致其在6年时间内被禁止参加世界银行[微博]资助的项目，直到2009年1月，中建获得了在巴哈马的项目，这也导致中建在承包之前并未对这一项目及国情等做更为详细的调研。 

这几年，中建在海外的项目逐渐翻番，明确受益“一带一路”战略的推进，更把拓展海外业务作为未来增长亮点和重点发展方向。 

2014年公司境外实现收入516亿元，新签合同额787亿元，同比分别增长30.8%和13.1%；尤其对“一带一路”相关国家形成营销覆盖，强力拓展海外市场。 

不过，此时，巴哈·玛度假村的停滞或为中建在开拓下一个海外疆土时多些警示。